上个月下旬加拿大出现了13年来加元兑换美元最高的汇率和5年以来加拿大市场基准指数――标准普尔多伦多综合指数的最高点。面对看似蓬勃的市场现象，冷静思考，笔者认为加拿大未来的的经济走势喜忧参半。
产生双高首当其冲的原因是能源价格飙升，而使人类第一能源－石油价格飙升的诱因应归咎如下。首先，由于美国发动的对伊拉克的入侵，导致世界本来就不宽松的 石油供应出现了大幅度的下降。美国实施的占领成功了，但是伊拉克的经济却崩溃了。伊拉克地理条件得天独厚，石油、天然气资源十分丰富，已探明的石油储量达 1125亿桶，为世界第二大石油储藏国。2000年，伊平均日产石油约２５7万桶，现在的产量不及当时的四分之一，这无疑给世界的原油供应带来的巨大影 响。
其次，新兴经济大国的崛起加剧了世界石油的需求。中国石油需求在2003年和 2004年日增加150万桶，而美国则为80万桶。预计2005年中国的石油需求日增加为40至70万桶。为了保持稳定的经济增长率，在未来15年中国需 要使能源消费增长150%，这种增长已经造成去年全球能源需求增长34%。同样印度的石油需求也在快速增长，预计到2025年，印度每天的石油消耗将可能 超过740万桶，但由于印度石油储量有限，目前全部石油消费的70％从国外进口。
最后，美国墨西哥湾的飓风使石油供应雪上加霜。世界上的最大能源消耗国―美国，由于墨西哥湾的飓风，使石油生产出现短期危机。比如8月30日当天由于飓风 的影响，海湾的石油就减产95％，高达143万桶，而前一天减产137万桶。飓风狂虐过程中和到来前有8家炼油厂关闭，使生产能力下降了92％。由于飓风 影响石油产量下降，纽约商人期货交易所30日当天的10月份交割原油的价格上涨了 2.61美元或3.9％，价格曾经一度攀升到70.85美元，达到了1983年以来的最高价，比去年同期高出65％。
鉴于石油价格的飙升，由能源和原材料行业为主要上市公司构成的多伦多股票交易所的市值迅速膨胀，带动了市场指数走高。1998年时世界上每桶原油仅为10 美元，到如今一度逼近70美元，石油涨价让能源类公司着实发了一把。比如9月19日加拿大能源公司(EnCana Corp.)自80年代以来首次成为多交所上升公司的市值规模龙头老大，当天的涨幅达3.5%，冲到了每股62元以上。从2003年9月至今，多交所的股 票成分构成中，能源类公司股票上涨了119％；含有能源概念公司的股票上涨了42％，而不含能源概念公司的股票仅上涨了26％。从这些数据可以看出，这次 标准普尔多伦多综合指数创出新高是能源类股票的功劳。经济学者将加元称为石油加元是有其道理的。